Daktilo 1984Daktilo 1984
    • Hakkımızda
    • İletişim
    • E-Bültene Abone Ol
    Facebook Twitter Instagram Telegram
    Twitter Facebook YouTube Instagram WhatsApp
    Daktilo 1984Daktilo 1984
    Destek Ol Abone Ol
    • İZLE
      • Çavuşesku’nun Termometresi
      • Varsayılan Ekonomi
      • 2’li Görüş
      • İki Savaş Bir Yazar
      • Yakın Tarih
      • Mayhoş Muhabbetler
      • Tümünü Gör
    • OKU
      • Yazılar
      • Röportajlar
      • Çeviriler
      • Asterisk2050
      • Yazarlar
    • DİNLE
      • Çerçeve
      • Zedcast
      • Tuhaf Zamanların İzinde
      • SenSensizsin
      • Tümünü Gör
    • D84 FYI
      • Hariçten Gazel
      • Avrupa Gündemi
      • ABD Gündemi
      • Altüst
    • D84 INTELLIGENCE
      • Kitap Yorum
      • Göç Sorunu
      • Başkanlık Sistemi Projesi
      • Devlet Kapasitesi Liberteryenizmi
      • Herkes için Siyaset Bilimi
      • Yapay Zeka
    Daktilo 1984Daktilo 1984
    Anasayfa » Merkez Bankası Faiz Kararı ve Yeni Kredi Düzenlemesi
    Bültenler

    Merkez Bankası Faiz Kararı ve Yeni Kredi Düzenlemesi

    Caner Gerek22 Ağustos 20225 dk Okuma Süresi
    Paylaş
    Twitter Facebook LinkedIn Email WhatsApp

    [voiserPlayer]

    Ekonomos Haftalık Ekonomi ve Finans Bülteni (15-21 Ağustos 2022)

    Merkez Bankası Faiz Kararı

    Para Politikası Kurulu (PPK) Ağustos toplantısında politika faizi olan bir haftalık repo faizini, 100 baz puan indirimle yüzde 14’ten yüzde 13’e düşürdü. TCMB en son 2021 Aralık ayında faizlerde değişiklik yapmış ve devamındaki yedi ay boyunca faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemişti. Enflasyonun da %80 gibi politika faizine oldukça uzak olduğu bir durumda politika faizinin %14’ten %13’e çekilmesi piyasalar açısından sürpriz oldu.

    Bu karardan sonra dolar artışa geçti ancak yükselişi oldukça sınırlı kaldı. Piyasaların bu faiz indirimini, faiz ile enflasyon arasındaki uçurumun oldukça yüksek olması nedeniyle gidişatı değiştirecek kadar büyük bir faiz değişimi olarak görmemesi ve geçen senenin Eylül ayında başlayan radikal değişim açısından yeni bir durum olarak algılamaması, TL’nin şimdilik fazla değer kaybetmemesine neden oldu.

    PPK metnine bakıldığında TCMB’nin ekonomide üçüncü çeyreğe ilişkin öncü göstergelerin iktisadi faaliyette bir miktar ivme kaybına işaret etmesi vurgusu dikkat çekici. Bu vurgudan ekonomideki ivme kaybına karşı faiz indiriminin gerçekleştiği anlamı çıkıyor. Metinde ayrıca fiyat istikrarı ve finansal istikrarın güçlendirilmesi için atılan ve kararlılıkla uygulanan adımlar ile birlikte, küresel barış ortamının yeniden tesis edilmesiyle dezenflasyonist sürecin başlayacağı öngörülüyor. Bu ifadelerden enflasyon sorununun küresel barış ortamına havale edildiği görülüyor.

    Faizin düşürülmesinin ise ekonomideki ivme kaybına karşı tekrar canlanmanın sağlanması için yapılmış bir karar olarak algılanması istenmiş. Seçimlere bir yıldan daha az süre kaldığı bir dönemde oy oranını maksimize etmeye çalışan iktidar, bunun yolunun ekonomideki canlılıktan geçtiğini düşünüyor. İktidar tarafında ekonominin ivme kaybedip işsizliğin arttığı durumda seçmenin enflasyondaki artışa göre daha fazla tepki verdiğine dair bir kanı bulunuyor. Bu da büyüme ile düşük enflasyon arasında büyüme lehine tercihte bulunmalarına yol açıyor. Enflasyon tarafı ise yüksek ücret artışları ile kısmen tolere edilebiliyor. O nedenle enflasyon yeteri kadar önemsenmiyor. Fakat her ne kadar iktidar böyle düşünse de faiz indiriminin ekonomide canlanmayı tetikleyecek bir büyüklüğü ve önemi yok. O nedenle, amaçlanan ekonomik canlanmanın gerçekleşmesi pek mümkün değil.

    İkinci bir nokta, son bir yılda açık şekilde tecrübe edildiği üzere Merkez Bankası’nın faiz indirimlerinin piyasada faizlerin yükselmesini engelleyebilmiş durumda olmaması. Merkez Bankası faiz indirdiğinde faizler düşmediği gibi artan risklilik ve enflasyonla birlikte piyasa faizleri daha da yukarıya gidiyor. O nedenle, 100 baz puanlık faiz indirim kararının ekonomik canlanmaya olumlu bir etkisinin olmasını beklemek oldukça iyimser olur.

    Ekonomos Haftalık Ekonomi ve Finans Bülteni’nde iş dünyasından gelen yakınmaları paylaşıyoruz. Bu yakınmaların iki boyutuna tekrar değinecek olursak iş dünyası, faizlerin yüksekliğinden ve krediye ulaşamamaktan yakınıyor. Politika faizi %14 olmasına rağmen iş dünyası krediyi %35-40 gibi politika faizine göre çok daha yüksek oranlardan alıyordu. İkinci yakınma nedenleri de krediye ulaşım sorunlarıydı. İş dünyası krediye ulaşmakta zorlandıklarını ve bankaların kredi vermediğini dile getirerek iktidardan bunun için çözüm talep ediyordu. İş dünyasının bu iki yakınmasını düşündüğümüzde politika faizinin %14’ten %13’e düşürülmesi onların taleplerini karşılayacak kadar yüksek bir düşüş ya da krediye ulaşımlarını kolaylaştıracak bir hamle değil.

    Bu kadar düşük bir faiz indirimi ve iş dünyasına bunun yansıması düşünüldüğünde bu düşüşün başka bir nedeni olması gerekiyor. İhtimallerden birisi bankaların mudilere ödedikleri faizlerin maliyetini düşürmek. Bankalar mevduat sahiplerine politika faizinin %3’ü kadar daha fazla faiz veriyordu. Bu durumda eskiden yıllık %17 oranında faiz verilirken artık %16’dan verilecek. Bir süredir yüksek karlılık elde eden bankalara ek bir katkı daha yapıp devamında bankalardan yeni taleplerde bulunmak amaçlanmış olabilir. Politika faizi fonksiyonel olarak en çok da bu faiz oranı kısmında kullanılıyordu. O nedenle çözümlemeyi buradan yapmak bir miktar doğru olabilir. Nitekim politika faizi kararının ardından TCMB, bankacılık sektöründe de yeni bir kredi düzenlemesine gitti.

    TCMB Kredi Düzenlemesi

    TCMB’nin aldığı yeni kararlara göre bankalar, kredi faizinde TCMB tarafından belirlenen ve son olarak % 16,32 olan yıllık bileşik referans oranının 1,4 katı olarak uyguladıkları krediler için %20 menkul kıymet tesisi yapmak zorunda olacak. Kredi faizi referans katsayının 1,8 katı ve üzerine çıkarsa, tesis oranı %90 olarak uygulanacak. Ayrıca zorunlu karşılığa tabi olan kredilerde %20 olarak uygulanan zorunlu karşılık tesisi, artık %30 menkul kıymet tesisi olacak şekilde tekrar düzenlendi. Zorunlu karşılık oranları ise %0‘a indirilerek bankaların topladığı mevduatın herhangi bir kısmını TCMB’de tutmadan hepsini kredi verebilmesinin önü açıldı.

    Bu düzenlemeleri daha basit ifade edersek; TCMB’nin belirlediği yıllık bileşik referans oranı %16,32, bu oranın 1,4 katı ise %22,85 faiz oranı demek. Bu oranın üzerinde faiz oranıyla bankalar kredi vermek isterse bunun bir yaptırımı olacak. Bu yaptırım ise bankaların tahvil ya da kira sertifikası almak zorunda bırakılması. Eğer kredi faizleri %16,32’nin 1,8 katı olan %29,38’i geçerse bu durumda bankalar, çok daha fazla tahvil ya da sertifika tutmak durumunda kalacaklar. Dolayısıyla yeni düzenlemelerin asıl amacı, bankaları daha düşük faiz oranından kredi faizi vermeye zorlamak. Aksi takdirde ise tahvil almaya zorlayarak bankaların kamuyu daha fazla fonlamasını ve kamunun fonlama maliyetini düşürmesini sağlamak.

    Bankalar bu durumda yüksek faiz oranından kredi verdiğinde tahvil almak zorunda kalacağı için kredileri azaltmak isteyebilir. Fakat düşük faiz oranından kredi vermenin beraberinde getirdiği riskler düşünüldüğünde düşük oranlardan da kredi vermek istemeyebilir. O nedenle kredi vermekten genel bir kaçış görülebilir. Bu durumda da verilen kredi miktarlarında düşüş görülecektir ki bu da iktidarın amaçladığı bir uygulama olmaz. Ama alınan kararlar da bankaları bu duruma zorlayacaktır.

    Bu kadar çelişkili ve tuhaf kararların biraz daha mantıklı bir çerçeveye oturması için ileride bankaların düşük faizle kredi vermesini sağlamak amacıyla başka adımların atılması olasılık dahilinde. Eğer düşük faizle kredi vermeye zorlayacak yeni yaptırımlar gelirse burada asıl amacın kredilerle piyasanın canlandırılması olduğu sonucuna daha rahat varabiliriz. Yoksa bu durum şu haliyle, kredi daralmasına neden olarak beklenenin tersi sonuç üretmeye daha yatkın gözüküyor.

    Ekonomi Ekonomos Haftalık Ekonomi ve Finans Bülteni
    Paylaş Twitter Facebook LinkedIn Email WhatsApp
    Önceki İçerikGüneşin Altında Yeni Bir Şey Yok: Felsefe Tarihinin Cilveleri
    Sonraki İçerik Mutabakatın Adayı Kılıçdaroğlu mu Olacak? | Çavuşesku’nun Termometresi | #121

    Diğer İçerikler

    Yazılar

    Türkiye’de İşgücü Piyasası: Perşembe’nin Gelişi Çarşamba’dan Belli midir?

    2 Haziran 2025 Oytun Meçik
    Bültenler

    Dünya Gündemi: ABD-AB Gümrük Müzakereleri, Rusya’dan Ukrayna’ya Yeni Hava Saldırısı, Venezuela Seçimleri

    27 Mayıs 2025 Bahadır Çelebi
    Bültenler

    Dünya Gündemi: Trump’ın Körfez Turu, ABD-Çin Ticaret Savaşlarında Geçici Ateşkes

    13 Mayıs 2025 Bahadır Çelebi

    Yorumlar kapalı.

    Güncel İçerikler

    Türkiye’de İşgücü Piyasası: Perşembe’nin Gelişi Çarşamba’dan Belli midir?

    2 Haziran 2025 Yazılar Oytun Meçik

    Yeni Anayasa Yeni Türkiye Demek Değil

    30 Mayıs 2025 Yazılar Armağan Öztürk

    Komünizmin Rıza Nur’u: Aclan Sayılgan

    28 Mayıs 2025 Yazılar Kadir Serkan Selçuk

    Dünya Gündemi: ABD-AB Gümrük Müzakereleri, Rusya’dan Ukrayna’ya Yeni Hava Saldırısı, Venezuela Seçimleri

    27 Mayıs 2025 Bültenler Bahadır Çelebi

    E-Bültene Abone Olun

    Güncel içeriklerden ilk siz haberdar olun




    Archives

    • Haziran 2025
    • Mayıs 2025
    • Nisan 2025
    • Mart 2025
    • Şubat 2025
    • Ocak 2025
    • Aralık 2024
    • Kasım 2024
    • Ekim 2024
    • Eylül 2024
    • Ağustos 2024
    • Temmuz 2024
    • Haziran 2024
    • Mayıs 2024
    • Nisan 2024
    • Mart 2024
    • Şubat 2024
    • Ocak 2024
    • Aralık 2023
    • Kasım 2023
    • Ekim 2023
    • Eylül 2023
    • Ağustos 2023
    • Temmuz 2023
    • Haziran 2023
    • Mayıs 2023
    • Nisan 2023
    • Mart 2023
    • Şubat 2023
    • Ocak 2023
    • Aralık 2022
    • Kasım 2022
    • Ekim 2022
    • Eylül 2022
    • Ağustos 2022
    • Temmuz 2022
    • Haziran 2022
    • Mayıs 2022
    • Nisan 2022
    • Mart 2022
    • Şubat 2022
    • Ocak 2022
    • Aralık 2021
    • Kasım 2021
    • Ekim 2021
    • Eylül 2021
    • Ağustos 2021
    • Temmuz 2021
    • Haziran 2021
    • Mayıs 2021
    • Nisan 2021
    • Mart 2021
    • Şubat 2021
    • Ocak 2021
    • Aralık 2020
    • Kasım 2020
    • Ekim 2020
    • Eylül 2020
    • Ağustos 2020
    • Temmuz 2020
    • Haziran 2020
    • Mayıs 2020
    • Nisan 2020
    • Mart 2020
    • Şubat 2020
    • Ocak 2020
    • Aralık 2019
    • Kasım 2019
    • Ekim 2019
    • Eylül 2019
    • Ağustos 2019
    • Temmuz 2019
    • Haziran 2019
    • Mayıs 2019
    • Nisan 2019
    • Mart 2019

    Categories

    • Asterisk2050
    • Bültenler
    • Çeviriler
    • D84 INTELLIGENCE
    • EN
    • Forum
    • Özetler
    • Podcast
    • Röportajlar
    • Uncategorized
    • Videolar
    • Yazılar
    Konular
    • Siyaset
    • Ekonomi
    • Dünya
    • Tarih
    • Kültür Sanat
    • Spor
    • Rapor
    • Gezi
    İçerik
    • Yazılar
    • Podcast
    • Forum
    • Röportajlar
    • Çeviriler
    • Özetler
    • Bültenler
    • D84 INTELLIGENCE
    Konular
    • Siyaset
    • Ekonomi
    • Dünya
    • Tarih
    • Kültür Sanat
    • Spor
    • Rapor
    • Gezi
    Sosyal Medya
    • Twitter
    • Facebook
    • Instagram
    • Youtube
    • LinkedIn
    • Apple Podcast
    • Spotify Podcast
    • Whatsapp Kanalı
    Kurumsal
    • Anasayfa
    • Hakkımızda
    • İletişim
    • Yazarlar
    • İçerik Sağlayıcılar
    • Yayın İlkeleri ve Yazım Kuralları
    © 2025 DAKTİLO1984
    • KVKK Politikası
    • Çerez Politikası
    • Aydınlatma Metni
    • Açık Rıza Beyanı

    Arama kelimesini girin ve Enter'a tıklayın. İptal etmek için Esc'ye tıklayın.

    Çerezler

    Sitemizde mevzuata uygun şekilde çerez kullanılmaktadır.

    Fonksiyonel Her zaman aktif
    Sitenin çalışması için ihtiyaç duyulan çerezlerdir
    Preferences
    The technical storage or access is necessary for the legitimate purpose of storing preferences that are not requested by the subscriber or user.
    İstatistik
    Daha iyi bir kullanıcı deneyimi sağlamak için kullanılan çerezlerdir The technical storage or access that is used exclusively for anonymous statistical purposes. Without a subpoena, voluntary compliance on the part of your Internet Service Provider, or additional records from a third party, information stored or retrieved for this purpose alone cannot usually be used to identify you.
    Pazarlama
    Size daha uygun içeriklerin iletilmesi için kullanılan çerezlerdir
    Seçenekleri yönet Hizmetleri yönetin {vendor_count} satıcılarını yönetin Bu amaçlar hakkında daha fazla bilgi edinin
    Seçenekler
    {title} {title} {title}